ボトムアップアプローチ、トップダウンの意をわかりやすく教えてください(T_T)

euphonium2161さん

株式運用をイメージするといいと思います。

トップダウン・アプローチ＝①まず経済・金利・為替や、市場全体の動向といったマクロ的な投資環境の予測をたてる②これをもとにして資産配分や業種別配分を決定する③その後決定された配分の中で個別銘柄の選別を行う運用方法です。

ボトムアップ・アプローチ＝①PERやPBRといった株価指標をもとに、割安で成長性が高いとも思われる個別銘柄をまず選ぶ②この中で財務状態や事業性などから投資対象を決めていく運用方法です。

トップダウンの場合だと、経済見通しが予想通りに運べば「投資対象全体」の株価も上昇する可能性が高くなりますが、経済全体の見通しを誤ると、期待した株価の上昇は望めないことになります。
ボトムアップの場合だと、割安で成長している銘柄を見つけることができても、市場や経済全体の環境によっては「その銘柄」の株価が上がるとは限りません。ただ、銘柄によっては不況であっても好調な会社もでてきますので、投資対象全体が同じ方向に流れるとは限りません。

ちなみに、トップダウンアプローチのキーマンとなるのがマクロ的な経済分析を行なう「ストラテジスト」で、ボトムアップアプローチのキーマンとなるのが個別企業の動向を細かくチェックする「アナリスト」になります。