仕組み債（デュアルカレンシー債）について質問です。

販売設計に携わったことのあるものです。
あまり本当のことを書くと、最初から顧客が不利な商品なので…つまり勝ち目のない商品なので簡潔に説明します。
結論から言うとあなたの思うように購入者は通貨オプションの売り手になります。
ですから、判定為替より下回れば損失はどんどん膨らみます。
然も、為替があがっても購入者は金利分しか貰えません。
よく、ＥＢ債とか聞くと思いますがそれの為替版だと思っていいでしょう。一方発行体のリスクは最大でも金利分です。儲かるときは数理上は引き受け元本の50％位になります。
例えば豪ドルが２５円になったら５０円の半分は購入者が損失を被りますから、その分が発行体の儲けになります。
勿論、金利とヘッジに使うオプション料はコストになりますが１０％前後で済みます。
ここまでが、簡単な説明です。つまり、損失は大きくリターンはほどほど・・・詰まり、購入者はハイリスクロウリターンで裏を返せば発行体はロウリスクハイリターンって訳です。

これからは複雑になりますのでなるべく簡潔に話します。
では、顧客から預かった資金を発行体ははどうするか？
1：当初為替のレートで豪ドルの通貨オプションを利用するわけですが預かった金額にあわせ当初為替と償還為替までの埋め合わせにプットを購入します。

2：プット購入コストは知れていますので預かり金の95％位でスワップ業者とクーポンスワップを組みます。
想定元本を設定して円の固定金利と豪ドルの固定金利を交換します。この場合はレバレッジが利くので豪ドルが上がった場合のヘッジが利き尚且つ一定の水準になると豪ドルを実際には購入していないのに利益が当初の金利やプットオプションのコストを上回ります。

つまり、豪ドルを購入していないのにあがっても下がっても儲かる仕組みなのです。
発行体のリスクはボラティリティーがなく当初為替の近辺で動き続けた場合のみです。
そこで、期限前償還条項をつけていますが

1：為替が大きく豪ドル高に振れたときには利益が出るので償還します。
営業マンは、「豪ドルが上がると金利を払わなければならなくなるから発行体が不利になるからです」と説明しますが本当は発行体が利益を確定できるから間違った説明です。

2：当初為替からボラティリティーがなくに損失が出そうなときに早期償還します。このときは発行体が損失を受けます。

法人もこのような通貨オプションの売り手になって何百億もの損失を出しています。
法人の経理が騙されるのは本人にも責任がありますが、個人にこのようなものを販売していいのでしょうか？
世銀とかアジア開発銀行、ノルウェー地方金融公社などの発行体は絶対損をしない金融会社です。
投資銀行がやられた中一人勝ち…そりゃそうです。ユダヤの息が掛かった悪魔のデリバティブ集団ですからね。

上記はひとつのパターンなので、もっと複雑なスワップションを絡ませた商品もありますが、立場上控えさせて頂きます。

関わった人間が言うのもおかしいですが、私はこのような商品を売り続ける上層部と喧嘩して証券会社を辞めました。
ですが、今では銀行までが収益のために悪魔の手先になって詐欺まがい商品を売り出している。
悲しいのは販売している銀行マンや証券マンがその仕組みをまったく理解していない事です。

★以上、投資アドバイザーｍｉｙａｃｈでした